ثلاث نقاط اقتصادية حاسمة لعام 2026
ملخص:
تظهر الصين ثقة متزايدة على الساحة العالمية مع اقتراب نهاية عام 2025، رغم التحديات الاقتصادية الداخلية. تستعد القيادة الصينية لمناقشة خطط السياسة لعام 2026 في مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي.
القصة الكبرى
تختتم الصين عام 2025 بمزيد من الثقة على الساحة العالمية مقارنة ببداية العام.
كانت الصين أول اقتصاد رئيسي يرد على رسوم "يوم التحرير" الأمريكية، وبدأت تلعب ورقة العناصر النادرة بشكل متزايد. تجاوزت شركاتها التكنولوجية القيود المفروضة على الرقائق من الولايات المتحدة وأصدرت نماذج ذكاء اصطناعي منخفضة التكلفة تنافس المنتجات الأمريكية الأكثر تكلفة. كما أن التصورات العالمية تجاه الصين في تحسن.
ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت الاقتصاد الصيني الأوسع يعكس نفس مستوى الثقة. من المتوقع أن يناقش كبار القادة في البلاد خطط السياسة لعام 2026 في مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي السنوي الأسبوع المقبل.
التحديات الرئيسية التي يراقبها الاقتصاديون:
1. القطاع العقاري
تفاقمت مشكلات العقارات في الصين هذا العام، حيث تركزت الأحدث على صعوبات مالية لشركة فانكي، إحدى أكبر شركات التطوير العقاري في البلاد.
تسعى فانكي لتأجيل سداد سندات بقيمة 2 مليار يوان (283 مليون دولار) مستحقة في 15 ديسمبر. وقد أدى ذلك إلى تخفيض تصنيف ديونها من قبل وكالة S&P Global.
❝ثقة المشترين في المنازل في الصين كانت هشة للغاية، لذا إذا اضطرت فانكي إلى البحث عن تمويل متعثر، فقد يؤثر ذلك على المشاعر بشكل أكبر.❞
— إدوارد تشان، مدير التصنيفات في S&P Global
2. الاستهلاك
تظهر بكين اهتمامًا أكبر بزيادة الاستهلاك المحلي. بعد اجتماع تخطيط استمر خمس سنوات في أواخر أكتوبر، أشار صانعو السياسات إلى تصميم أكبر على تعزيز الاستهلاك المحلي.
أصدرت ست وزارات خطة شاملة لتطوير الصناعات الاستهلاكية، ولكنها لم تحدد تفاصيل التنفيذ.
3. الانكماش
منذ الجائحة، أصبح المستهلكون الصينيون أكثر وعيًا بالأسعار، مما أدى إلى زيادة المنافسة بين الشركات.
رغم العروض الترويجية الممتدة، شهد أكبر حدث تسويقي في الصين تراجعًا في نمو المبيعات. كما أن التضخم الأساسي لم يكن مطمئنًا.
أهم الأخبار
- فقاعة الروبوتات البشرية؟ حذرت وكالة الاقتصاد الصينية من فائض في الروبوتات البشرية مع دخول أكثر من 150 شركة إلى هذا القطاع.
- علي بابا تطلق نظارات الذكاء الاصطناعي. بدأت مبيعات نظاراتها الذكية في الصين بسعر 500 دولار.
- حرائق هونغ كونغ تجذب المتبرعين. تعهدت شركات كبرى بملايين الدولارات لدعم جهود الإنقاذ بعد أسوأ حريق في هونغ كونغ منذ 1948.
اقتباس الأسبوع
❝المشكلة الرئيسية في الصين هي نقص الطلب. لكي يعمل الاقتصاد بشكل جيد، يجب أن يكون هناك توازن بين العرض والطلب… الاستهلاك ضعيف، لكن الاستثمار انهار بشكل أكبر.❞
— جين ما، رئيس قسم الأبحاث في معهد التمويل الدولي
في الأسواق
- ظل مؤشر CSI 300 ثابتًا.
- انخفض مؤشر هانغ سنغ بنسبة 0.9%.
- تداول اليوان الخارجي عند 7.0609 مقابل الدولار.
ما هو قادم
- 3-5 ديسمبر: زيارة الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون إلى الصين.
- 8 ديسمبر: بيانات التجارة الصينية لشهر نوفمبر.
- 10 ديسمبر: بيانات CPI وPPI لشهر نوفمبر.
