الصين تُبقي على أسعار الفائدة المرجعية ثابتة رغم تباطؤ النمو الاقتصادي
ملخص:
أبقى بنك الشعب الصيني على أسعار الفائدة دون تغيير في خطوة تهدف لدعم قطاعات معينة من الاقتصاد المتباطئ. تأتي هذه القرارات في وقت شهدت فيه الصين أبطأ نمو اقتصادي منذ إعادة الفتح بعد قيود كوفيد-19.
بنك الشعب الصيني يحافظ على أسعار الفائدة
حافظ بنك الشعب الصيني على أسعار الفائدة الأساسية للقروض دون تغيير يوم الثلاثاء، حيث تركز السلطات على دعم مستهدف لقطاعات معينة لتعزيز الاقتصاد المتباطئ بدلاً من تخفيف السياسة النقدية بشكل عام.
تفاصيل أسعار الفائدة
- سعر الفائدة لمدة عام: 3%
- سعر الفائدة لمدة خمس سنوات: 3.5%
تظل هذه الأسعار دون تغيير للشهر الثامن على التوالي. يؤثر سعر الفائدة لمدة عام على معظم القروض الجديدة والقائمة، بينما يؤثر السعر لمدة خمس سنوات على الرهون العقارية.
تباطؤ النمو الاقتصادي
جاء هذا القرار في وقت فقدت فيه ثاني أكبر اقتصاد في العالم زخمها في الربع الأخير من عام 2025، حيث نما بنسبة 4.5% على أساس سنوي، وهو أبطأ معدل منذ إعادة الفتح من القيود الصارمة المتعلقة بكوفيد-19 في أواخر عام 2022.
توقعات النمو
- نمو الناتج المحلي الإجمالي: 3.8% في الربع الرابع
- معدل التضخم: انخفض إلى -0.9% في الربع الرابع، مما يشير إلى علامات تعافي مترددة في أرباح الصناعة والإيرادات الضريبية.
تراجع مبيعات التجزئة
انخفض نمو مبيعات التجزئة إلى أدنى مستوى له منذ ثلاث سنوات، حيث بلغ 0.9% في ديسمبر، متأثراً بانخفاض ثقة الأسر بسبب الركود المستمر في سوق العقارات وسوق العمل المتعثر.
❝أصبح بكين أكثر قلقًا بشأن أحد أسوأ تباطؤات الطلب المحلي في هذا القرن،❞ حسبما ذكر فريق من الاقتصاديين في نومورا.
إجراءات البنك المركزي
في الأسبوع الماضي، خفض البنك المركزي أسعار الفائدة على أدوات السياسة النقدية الهيكلية بمقدار 0.25 نقطة مئوية، مما خفض سعر الفائدة لمدة عام لمرافق الإقراض المختلفة إلى 1.25%.
خطط الدعم
يخطط بنك الشعب الصيني أيضًا لإنشاء برنامج إقراض مخصص للشركات الخاصة وزيادة الحصص لقروض الابتكار التكنولوجي، بالإضافة إلى دعم الشركات الصغيرة والمتوسطة.
توقعات إضافية
قال نائب المحافظ زو لان للصحفيين الأسبوع الماضي إن هناك "مجالاً لا يزال متاحًا" لتقليل كل من نسبة الاحتياطي ومعدلات السياسة هذا العام. يتوقع الاقتصاديون في جولدمان ساكس أن يخفض بنك الشعب الصيني نسبة الاحتياطي بمقدار 50 نقطة أساس ومعدل السياسة بمقدار 10 نقاط أساس في الربع الأول.
تراجع القروض الجديدة
تقلصت القروض البنكية الجديدة إلى 16.27 تريليون يوان (2.33 تريليون دولار) في عام 2025، مما يعكس الطلب الضعيف على الاقتراض ويزيد الضغط على الحكومة لتقديم المزيد من التحفيز.
استثمار الأصول الثابتة
انخفض الاستثمار في الأصول الثابتة في المناطق الحضرية بنسبة 3.8% على مدار العام، وهو أول انخفاض سنوي منذ عقود، متأثراً بتراجع الاستثمار العقاري وقيام بكين بحملة للحد من مخاطر الديون المحلية.
أداء الصناعة والتجارة
على الرغم من التحديات، حافظت الصناعة الصينية على أداء جيد، حيث ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 5.9% خلال عام 2025، وزادت الصادرات بنسبة 5.5%، مما أدى إلى تحقيق فائض تجاري قياسي بلغ حوالي 1.2 تريليون دولار.
