إيليوت ترصد فرصًا لخلق قيمة في صندوق الاستثمار العقاري للمستودعات ركسفورد إندستريال
ملخص: أعلنت شركة إليوت لإدارة الاستثمارات عن استحواذها على حصة في شركة ريكسبورد إندستريال ريلتي، مما يشير إلى إمكانية تغييرات استراتيجية في إدارة الشركة. يُتوقع أن تدعو إليوت لتحسين الحوكمة وتخصيص رأس المال لتعزيز قيمة المساهمين.
شركة: ريكسبورد إندستريال ريلتي (REXR)
العمل: ريكسبورد إندستريال ريلتي هي صندوق استثمار عقاري مُدار ذاتيًا، يركز على امتلاك وتشغيل واستحواذ العقارات الصناعية في أسواق كاليفورنيا الجنوبية. تشمل أنشطتها:
• شراء، امتلاك، تحسين، إعادة تطوير، تأجير وإدارة العقارات الصناعية.
• تقديم خدمات إدارة العقارات وخدمات التأجير لأصحاب العقارات ذوي الصلة.
• إدارة محفظة تضم 424 عقارًا بمساحة قابلة للتأجير تبلغ حوالي 51.0 مليون قدم مربع.
قيمة السوق: 9.47 مليار دولار (40.01 دولار للسهم)
الناشط: إليوت لإدارة الاستثمارات
الملكية: غير متوفرة
التكلفة المتوسطة: غير متوفرة
تعليق الناشط: إليوت هي شركة استثمار متعددة الاستراتيجيات تدير حوالي 76.1 مليار دولار من الأصول. تُعرف بإجراءها فحصًا دقيقًا قبل الاستثمار، وهي واحدة من أكثر المستثمرين النشطين في هذا المجال.
ما يحدث
في 27 أغسطس، أعلنت إليوت عن استحواذها على حصة في ريكسبورد إندستريال ريلتي.
خلف الكواليس
ريكسبورد هي صندوق استثمار عقاري مُدار داخليًا يركز على سوق كاليفورنيا الجنوبية. لقد استفاد قطاع الصناديق العقارية من الرياح القوية الناتجة عن زيادة التجارة الإلكترونية، مما زاد من الحاجة إلى المساحات التخزينية.
• تعتبر كاليفورنيا الجنوبية موقعًا جذابًا بسبب تحديات التصاريح، ندرة الأراضي، والقرب من الموانئ.
• تاريخيًا، كانت محفظة ريكسبورد تُقيّم بأعلى قيمة في السوق، حيث كانت تتداول بزيادة تتراوح بين 20-30% عن القيمة الصافية للأصول.
ومع ذلك، تعاني صناديق الاستثمار العقاري بشكل عام من سوء الحوكمة، وهذا ينطبق على ريكسبورد.
❝ إن تأسيس شركة كاليفورنية في ماريلاند، ليس لأسباب تتعلق بالراحة، بل لأغراض الترسخ. ❞
منذ الاكتتاب العام في 2013، زادت الشركة عدد أسهمها بأكثر من 9 مرات وزادت ديونها من 193 مليون دولار إلى 3.5 مليار دولار.
لحسن حظ المساهمين، حان وقت التغيير، حيث كشفت إليوت عن حصة من بين أكبر خمس حصص في ريكسبورد.
• من المتوقع أن تدعو إليوت لتحسين الحوكمة، تخصيص رأس المال، واستعادة التركيز الاستراتيجي على تعزيز قيمة المساهمين.
فرص الاستحواذ
تُعتبر أصول ريكسبورد المميزة، والتوحيد في صناعة الصناديق العقارية، وقيمتها الحالية المخفضة، عوامل تجعلها مرشحة طبيعية للاستحواذ.
• في حال حدوث فرصة استحواذ، ستقوم إليوت بتقييم القيمة مقابل خطة طويلة الأجل، مع التركيز على تقديم أفضل قيمة للمساهمين.
المؤلف: كين سكوير هو مؤسس ورئيس 13D مونيتور، خدمة بحثية مؤسسية حول نشاط المساهمين، ومؤسس ومدير صندوق 13D الناشط.
