تراجع حاد في أسهم CoreWeave يثير القلق بين المستثمرين
شهدت أسهم شركة CoreWeave انخفاضًا حادًا بنسبة 27.5% منذ إغلاق يوم الجمعة الماضي، مما أثار حالة من الارتباك بين المستثمرين. ورغم تحذيرات السوق الائتماني، بدا أن المستثمرين في الأسهم يتجاهلون المخاطر حتى تفاجأوا بالتقلبات الحادة.
مع اقتراب موعد إعلان الأرباح، تظل الشركة تحت ضغط هائل بسبب الرفع المالي الكبير، والانقسام الواضح بين المحللين، ووجود نسبة 15.4% من الأسهم قصيرة البيع. جميع هذه العوامل تشير إلى احتمالية تقلبات كبيرة في السوق.
تحديات السوق الائتماني
لم يكن الخطر الذي يواجه أسهم CoreWeave مخفيًا. فقد تراكمت على الشركة ديون تصل إلى 51.6 مليار دولار، مع عدم تحقيق أي أرباح تاريخية. تصريحات الرئيس التنفيذي حول طموح الشركة للوصول إلى تصنيف استثماري للاقتراض بمبالغ “غير محدودة” أثارت قلق المستثمرين، خاصة مع توقعات بزيادة الديون بمقدار 60 مليار دولار خلال 18 شهرًا القادمة.
علاوة على ذلك، شهدت السندات التي أصدرتها الشركة في يونيو الماضي انخفاضًا بنسبة 20%، مما زاد من حدة المخاوف. كما ارتفعت تكاليف التأمين ضد التخلف عن السداد بشكل كبير، مما يعكس مخاوف السوق من احتمال التخلف عن السداد خلال السنوات الخمس المقبلة.
- تراجع السندات: انخفضت السندات التي أصدرت بسعر 8.5% بنسبة 18% حتى يوم الجمعة الماضي.
- ارتفاع تكاليف التأمين: قفزت عقود مقايضة التخلف عن السداد لمدة خمس سنوات من 452 نقطة أساس في يونيو إلى أكثر من 1100 نقطة هذا الأسبوع.
- تدفق نقدي سلبي: تتوقع الشركة تدفقًا نقديًا سلبيًا قدره 16.45 مليار دولار في النصف الثاني من هذا العام.
- تكلفة رأس المال: مع تكلفة رأس المال عند 15%، فإن العوائق الهيكلية أمام الأعمال الجديدة تعتبر هائلة.
نظرًا لرفع الشركة المالي الذي يتجاوز 2:1، فإن أي حركة بنسبة 10% في القيمة السوقية تعني تقلبًا بنسبة 22% في قيمة الأسهم.
انقسام الآراء بين المحللين
على الرغم من الصورة القاتمة للسوق الائتماني، لا يزال هناك انقسام حاد في الآراء بين المحللين حول مستقبل الأسهم. حيث تصر HSBC على تصنيف “بيع” مع هدف سعر 39 دولار، بينما ترى بنوك أخرى مثل BNP وCantor Fitzgerald أن المخاوف مبالغ فيها.
لم يقتصر الدفاع عن الشركة على المصرفيين فقط، بل تدخل أيضًا Jensen Huang، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، لتقليل المخاوف النظامية، بينما قامت ARK Investment بشراء 192,000 سهم.
استراتيجية التداول: خيارات نوفمبر ويناير
مع الضغوط الكبيرة على الائتمان، لكن مع وجود دعم قوي من مستثمرين بارزين، فإن اتخاذ موقف طويل أو قصير قبل إعلان الأرباح يحمل مخاطر كبيرة. يُنصح باستخدام استراتيجية خيارات نوفمبر/يناير، التي يتم تداولها حاليًا بأقل من 6 دولارات لكل صفقة.
آلية الهيكل:
- شراء خيارات يناير 72.5 بسعر 10.25 دولار
- بيع خيارات نوفمبر 80 بسعر 4.30 دولار
تملك شركة Tidal جميع الأوراق المالية المذكورة في المقال.
الآراء المعبر عنها تعكس فقط آراء المساهمين في CNBC Pro ولا تمثل آراء CNBC أو الشركات التابعة لها.
