ملخص:
تواجه الهند تحديات كبيرة في جذب الاستثمارات الأجنبية، حيث تعاني الشركات الكبرى من صعوبة في التكيف مع التكنولوجيا الجديدة. وقد أظهرت البيانات أن المستثمرين الأجانب قد استأنفوا بيع الأسهم الهندية، مما يبرز المخاوف بشأن نمو الاقتصاد.
الاستثمارات الأجنبية في الهند تحت الضغط
أفادت شركة بيرنشتاين العالمية، يوم الاثنين، أن المستثمرين الأجانب ليس لديهم أسباب كافية للاستثمار في أسرع اقتصادات العالم نموًا، مشيرة إلى أن الشركات الهندية الكبرى تواجه صعوبات في إعادة ابتكار أعمالها في ظل التغيرات التكنولوجية.
• ذكرت بيرنشتاين في تقريرها أن "العديد من الشركات الكبرى في الهند تمثل حقبة اقتصادية قديمة"، مضيفة أن هذه الشركات لا تقدم معدلات نمو عالية تبرر التقييمات المرتفعة في الأسواق الهندية.
• أضاف التقرير أن "معظم الشركات الكبرى لا تستثمر في المستقبل، بل تركز على توحيد ماضيها، وغالبًا ما تتوقع أن تستمر السياسات في حمايتها من المنافسة العالمية".
• الشركات الكبرى التي تمتلك أكبر الموارد المالية تتردد في توفير رأس المال الذي تحتاجه الهند لتطوير تقنيات جديدة مثل المركبات الكهربائية والرقائق الإلكترونية.
بعد توقف قصير في يوليو وأغسطس، استأنف المستثمرون الأجانب بيع الأسهم الهندية في سبتمبر، وفقًا لبيانات من شركة NSDL. حتى الآن، باع المستثمرون الأجانب أسهمًا هندية مباشرة بقيمة 1.7 مليار دولار، مما رفع إجمالي المبيعات هذا العام إلى ما يقرب من 26 مليار دولار، وهو أعلى مستوى على الإطلاق.
أسواق ضعيفة
منذ يناير، انخفض مؤشر نيفتي 50، الذي يمثل الشركات الكبرى في الهند، بأكثر من 10%، مما يجعله واحدًا من أسوأ الأسواق أداءً في العالم. ومع ذلك، لا تزال الهند تحتل المرتبة كأسرع اقتصادات العالم نموًا.
في وقت سابق من هذا الشهر، أفاد خبراء لشبكة CNBC أن قصة النمو الاقتصادي في الهند لا تنعكس في مؤشرات الأسهم الرئيسية في البلاد، حيث تمثل العديد من الشركات في القطاعات الناشئة في مؤشرات الشركات المتوسطة والصغيرة.
• تمتلك الأسهم المتوسطة وبعض الأسهم الصغيرة تعرضًا أكبر لقطاعات التصنيع والتكنولوجيا المالية والتكنولوجيا الاستهلاكية، التي تستحوذ على حصة متزايدة من النشاط الاقتصادي.
• وفقًا لبيانات من شركة Ambit Capital، كان متوسط نمو الأرباح لشركات نيفتي 50 11% في الربع الثاني، بينما سجلت الشركات المتوسطة نموًا بنسبة 31% مقارنة بالعام الماضي.
أكدت بيرنشتاين في تقريرها على الوعود التي تحملها الشركات الصغيرة والمتوسطة، لكنها أشارت إلى أنها ليست مثالية لنشر رأس المال المؤسسي الكبير، حيث "تظل هذه الشركات دون المستوى المطلوب، مع تدفقات حرة منخفضة، سيولة محدودة، وتغطية نادرة".
تتداول عدة شركات هندية كبرى مثل ريلاينس إندستريز وHDFC بنك حاليًا بالقرب من أدنى مستوياتها في 52 أسبوعًا، وفقًا لبيانات من LSEG. تواجه شركات تكنولوجيا المعلومات، التي تمثل أكثر من 8% من وزن نيفتي 50، ضغوطًا في الإيرادات وهوامش الربح في ظل اعتماد الذكاء الاصطناعي العالمي.
في الوقت نفسه، تتورط مجموعة تاتا، واحدة من أبرز الشركات الهندية، في صراع داخلي قد يؤثر على قدرتها على الاستثمار في بناء أول مصنع لتصنيع الرقائق الإلكترونية في البلاد.
مع عدم وجود أبطال محليين في مجال الذكاء الاصطناعي، ويواجه قطاع خدمات تكنولوجيا المعلومات تأثيرات كبيرة من تقدم الذكاء الاصطناعي، يُنظر إلى الهند على أنها تجارة مضادة للذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، أشارت بيرنشتاين إلى أنه حتى إذا ضعفت التجارة العالمية في الذكاء الاصطناعي، فمن غير المحتمل أن تشهد الهند أي تراجع كبير في تدفقات رأس المال الأجنبي.
❝ سيكون من الحماقة التفكير في أنه مجرد مسألة وقت، وأنه بمجرد استقرار تجارة الذكاء الاصطناعي وحل أزمة الشرق الأوسط، فإن الأموال الأجنبية تنتظر فقط للاستثمار في الهند، ❞ قالت بيرنشتاين.
