ملخص:
ارتفعت أسعار الجملة في الولايات المتحدة خلال شهر أغسطس، مما قد يؤثر على قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. تشير البيانات إلى استمرار الضغوط التضخمية، حيث تجاوز معدل التضخم المستهدف.
أسعار الجملة في الولايات المتحدة
أفاد تقرير صدر يوم الخميس أن أسعار الجملة في الولايات المتحدة ارتفعت في أغسطس، مما قد يلعب دورًا رئيسيًا في قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة المقبلة.
مؤشر أسعار المنتجين
- ارتفع مؤشر أسعار المنتجين، الذي يقيس تكاليف الطلب النهائي للسلع والخدمات، بنسبة 0.4% المعدلة موسمياً خلال الشهر، متماشياً مع توقعات داو جونز، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل.
- على أساس سنوي، بلغ معدل مؤشر أسعار المنتجين 5.4%، وهو ما يزال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، و0.1 نقطة مئوية أعلى من المتوقع.
- شهد المؤشر ارتفاعًا بنسبة 0.1% في يوليو، مع تعديل طفيف من التقدير الأصلي الذي أشار إلى عدم حدوث تغيير.
الأسعار الأساسية
- باستثناء الغذاء والطاقة، تسارعت أسعار المنتجين الأساسية بنسبة 0.2%، مقارنة بالتوقعات التي كانت تشير إلى زيادة بنسبة 0.3%.
- ارتفعت أسعار الخدمات الأساسية بنسبة 0.3%، متماشية مع التقديرات.
ردود فعل السوق
- تراجعت عقود الأسهم بعد صدور التقرير، الذي تزامن مع تجاوز أسعار النفط الخام الأمريكي 100 دولار للبرميل.
- ارتفعت عائدات الخزانة بشكل حاد، حيث وصلت عائدات السندات لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها منذ نوفمبر 2023.
❝ تقرير التضخم لمؤشر أسعار المنتجين اليوم لا يغير من التحذيرات بشأن التهديدات التضخمية التي تواجه الاقتصاد، خاصة إذا كنت من المتشددين في الاحتياطي الفيدرالي، كما كتب كريس روبكي، كبير الاقتصاديين في Fwdbonds. ❞
أسعار الطاقة والسلع
- كانت أسعار الطاقة بشكل خاص وأسعار السلع بشكل عام مسؤولة عن معظم زيادة مؤشر أسعار المنتجين.
- ارتفعت أسعار الطاقة النهائية بنسبة 4.2%، مدفوعة بشكل كبير بزيادة أسعار الديزل التي قفزت بنسبة 24.1%.
- ارتفعت أسعار السلع بشكل عام بنسبة 1.1%.
أسعار الخدمات
- ارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 0.1%، حيث ساهمت زيادة بنسبة 2.3% في النقل والتخزين في هذا الارتفاع.
تكاليف إدارة المحافظ
- انخفضت تكاليف إدارة المحافظ، وهي مقياس مهم في حسابات مؤشر أسعار المنتجين، بنسبة 1.6% خلال الشهر، لكنها لا تزال مرتفعة بنسبة 18.8% مقارنة بالعام الماضي.
ضغط إضافي في الأسواق
- أظهرت البيانات مزيدًا من الضغوط في الأسواق: ارتفعت أسعار السلع المعالجة بنسبة 1.8%، بينما تسارعت أسعار السلع غير المعالجة بنسبة 1.1%.
قرارات الفائدة المقبلة
- يأتي هذا التقرير قبل أقل من أسبوع من اجتماع صانعي السياسات المركزيين لإصدار قرار بشأن أسعار الفائدة.
- من المتوقع أن يُظهر تقرير آخر، وهو مؤشر أسعار المستهلكين، معدل تضخم سنوي بنسبة 3.4%، بينما يُتوقع أن تصل الأسعار الأساسية إلى 2.4%.
توقعات الاحتياطي الفيدرالي
- بعد فترة من التوقف طوال عام 2026، من المتوقع أن يوافق الاحتياطي الفيدرالي على زيادة قدرها ربع نقطة مئوية في سعر الفائدة الأساسي، على الرغم من تقلبات السوق.
- زاد المتداولون قليلاً من رهاناتهم على زيادة أسعار الفائدة بعد صدور تقرير مؤشر أسعار المنتجين، مما وضع الاحتمالات بالقرب من 66%، وفقًا لمقياس CME Group.
تصريحات المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي
- كانت التصريحات العامة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي متباينة.
- أكد كيفن وارش، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، مؤخرًا التزامه بإعادة التضخم إلى الهدف، مشيرًا إلى أن اتخاذ إجراء قد يكون ضروريًا.
- بينما دعا آخرون إلى نهج أكثر صبرًا، مؤكدين على ضرورة متابعة البيانات لرصد الاتجاهات.
أسباب التضخم المستمر
- تم إرجاع جزء كبير من التضخم المستمر هذا العام إلى التأثيرات المتبقية من الرسوم الجمركية وكذلك الحرب في الشرق الأوسط.
