ملخص: ارتفعت ثقة المستثمرين إلى أعلى مستوياتها منذ خمس سنوات، مما يمثل تحذيرًا للأسواق. توصي بنك أوف أمريكا المستثمرين بالابتعاد عن الأصول ذات المخاطر العالية.
ارتفاع ثقة المستثمرين
أفاد بنك أوف أمريكا أن ثقة المستثمرين قد ارتفعت إلى أعلى مستوى لها منذ ما يقرب من خمس سنوات، مما يمثل تحذيرًا للأسواق. مع تشديد الظروف المالية بسبب ارتفاع عوائد السندات، يوصي البنك المستثمرين بـ "الابتعاد عن الأصول ذات المخاطر العالية و/أو التحول نحو الأصول الدفاعية"، بما في ذلك:
• السلع الاستهلاكية الأساسية
• صناديق الاستثمار العقاري
• الأسهم الصغيرة
• أسهم التكنولوجيا الحيوية
• الدولار الأمريكي
تشير استراتيجيات الاستثمار في البنك إلى أن هذه الاستثمارات قد تكون أقل عرضة للمخاطر مقارنة بالبنوك والصناعات وأشباه الموصلات.
مؤشر الثيران والدببة
ارتفع مؤشر البنك الداخلي المعروف بـ "مؤشر الثيران والدببة" إلى 9.7، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2021، بعد أن كان 9.4. وقد تم تحفيز هذا الارتفاع من خلال تدفقات قوية في السندات ذات العائد المرتفع، وتضييق الفجوات في السندات العالمية ذات العائد المرتفع وسندات الفئة الأولى، بالإضافة إلى اتساع نطاق السوق العالمية للأسهم.
يعتبر أي قراءة لمؤشر الثقة فوق 8 إشارة للبيع، بينما القراءة التي تقل عن 2 تعتبر إشارة للشراء، وفقًا لبنك أوف أمريكا.
تدفقات نقدية كبيرة
تأتي تحذيرات بنك أوف أمريكا في وقت تتدفق فيه السيولة إلى الأسواق. حيث بلغت التدفقات الأسبوعية 32.9 مليار دولار في الأسبوع الأخير، تتكون من:
• 40.1 مليار دولار في صناديق المؤشرات
• 7.2 مليار دولار تخرج من صناديق الاستثمار المشترك
استقطبت الأسهم الأمريكية 9.6 مليار دولار، مما وضع التدفقات عند وتيرة قياسية سنوية تصل إلى 652 مليار دولار حتى الآن في عام 2026.
توجهات السوق
شملت التدفقات الأسبوعية أيضًا 53.7 مليار دولار في النقد و23.1 مليار دولار في السندات، بينما جذبت الذهب والعملات المشفرة 0.9 مليار دولار و0.6 مليار دولار على التوالي.
فيما يتعلق بالسندات، استقطبت السندات ذات التصنيف الاستثماري 10.2 مليار دولار، أو تدفق قياسي سنوي قدره 527 مليار دولار هذا العام، بينما جذبت السندات ذات العائد المرتفع 4.1 مليار دولار، وهو أكبر تدفق أسبوعي لها منذ يوليو 2024.
أضافت قروض البنوك 1.4 مليار دولار أخرى، مع تدفقات سنوية في طريقها لتحقيق أفضل عام لها منذ 2021.
تحذيرات إضافية
هناك بعض العلامات على تراجع التداولات المزدحمة، مثل خسارة صناديق التكنولوجيا 0.7 مليار دولار، وهو أول تدفق خارجي لها منذ ستة أسابيع. كما شهدت صناديق المؤشرات لأشباه الموصلات تدفقات خارجة بقيمة 2.4 مليار دولار. ومع ذلك، لا تزال تدفقات التكنولوجيا تسير على وتيرة قياسية سنوية تبلغ 217 مليار دولار هذا العام، وفقًا لبنك أوف أمريكا.
تظل النظرة العامة لتخصيص الأصول في البنك "طويلة في الأسهم، قصيرة في السندات"، حيث يستمر الاقتصاد في الاعتماد على تأثير الثراء الناتج عن ارتفاع حيازات الأسهم وازدهار الإنفاق في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، قد تضطر مجموعة من ارتفاع عوائد السندات وضعف الدولار في النهاية إلى تغيير تخصيص الأصول من الأسهم إلى السندات.
تحذير آخر
سيكون هناك تحذير آخر يتمثل في ارتفاع عوائد السندات بالتزامن مع انخفاض أسهم البنوك. قال البنك: ❝ارتفاع العوائد، وانخفاض البنوك سيكون بمثابة طائر الكناري في منجم الفحم.❞
