توقعات بانتعاش الدولار الأمريكي بعد فترة من الركود
تشير التوقعات إلى أن الدولار الأمريكي قد يكون على وشك الخروج من فترة ركود استمرت نحو عام، حيث يتزايد النقاش بين الاستراتيجيين حول إمكانية تحقيق العملة الاحتياطية العالمية تقدمًا مستدامًا.
لقد قضى مؤشر الدولار الأمريكي الأشهر الـ11 الماضية في نطاق ضيق نسبيًا. لكن الخبراء أشاروا إلى أن التحركات الأخيرة في الأسعار تدل على أن فترة التماسك قد تقترب من نهايتها. قال كريستيان كير، رئيس استراتيجية الاقتصاد الكلي في شركة LPL المالية، إن الدولار يبدو أنه يحقق اختراقًا بعد أشهر من التداول الهادئ.
وأضاف كير أن تقلبات أسعار الصرف قد انخفضت إلى أدنى مستوياتها منذ أربع سنوات. ومع توازن التقلبات مع مرور الوقت، فإن هذا النوع من الضغط غالبًا ما يتصرف مثل نابض مضغوط، وعند تحريره، تكون التحركات الناتجة حادة وثابتة.
قالت LPL إن أي تحرك مستدام فوق مستوى 103 على مؤشر الدولار من شأنه أن يعزز فرضية تشكيل قاع دائم، مما قد يشير إلى استئناف الاتجاه الصعودي للدولار. وأشارت الشركة إلى أن السياسة النقدية المتشددة نسبيًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات الاقتصاد الأمريكي القوية، وميزة أسعار الفائدة الأمريكية على الاقتصادات المتقدمة الأخرى، تستمر في دعم العملة الخضراء.
من جهة أخرى، توصلت بنك أوف أمريكا إلى استنتاج مشابه من منظور تقني. حيث أكد استراتيجيون في البنك أن مؤشر الدولار قد اخترق مؤخرًا نطاق تداول استمر لمدة عام، مما يؤكد نمط قاع الرأس والكتفين الصاعد الذي يشير إلى مزيد من المكاسب نحو 102.86 و104.60.
أضاف بنك أوف أمريكا أن تحركات أسعار الدولار الأخيرة تتبع نمط الفترة من 2016 إلى 2018، عندما ارتفع الدولار في النصف الثاني من عام 2018 بعد تصحيح طويل. إذا استمر هذا النمط التاريخي، يتوقع البنك أن يرتفع مؤشر الدولار إلى نحو 103 إلى 105 خلال النصف الثاني من هذا العام.
تتجاوز تداعيات ذلك الأسواق المالية. تاريخيًا، كانت فترات قوة الدولار تتزامن مع تشديد الظروف المالية العالمية، وضغوط على أصول الأسواق الناشئة، وأداء نسبي متفوق للأسهم الأمريكية. كما أشارت LPL إلى أن الدولار الأقوى قد يعيد تشكيل أداء الأصول المختلفة بسبب دوره المركزي في السيولة العالمية.
ومع ذلك، لا تشير جميع المؤشرات إلى ارتفاع الدولار. حذرت LPL من أن أكبر خطر على توقعاتها المتفائلة سيكون تغيير في نبرة مجلس الاحتياطي الفيدرالي نحو موقف أكثر حيادية، مما قد يضعف ميزة الدولار في أسعار الفائدة. في الوقت نفسه، أشار بنك أوف أمريكا إلى أنه إذا انخفض مؤشر الدولار مرة أخرى دون مستويات الدعم الرئيسية، فقد يثبت الاختراق الأخير أنه بداية كاذبة أخرى بعد عدة محاولات فاشلة على مدار العام الماضي.
