تحديات سبيس إكس في الانضمام إلى مؤشرات S&P 500
أعلنت شركة S&P Global يوم الخميس أنها لن تُعدل متطلبات الانضمام إلى مؤشرات الأسهم الرئيسية، مما يُشكل عقبة أمام شركة سبيس إكس التي تسعى للانضمام إلى مؤشر S&P 500 بعد طرحها العام الأولي التاريخي.
تسعى سبيس إكس لجمع 75 مليار دولار، مع استهداف تقييم يصل إلى 1.75 تريليون دولار، مما سيضعها بين أكبر 10 شركات مدرجة في الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن نسبة ضئيلة فقط من أسهمها متاحة للتداول.
وأوضحت S&P أن “الاستثناءات لمتطلبات الجدوى المالية، والمدة الزمنية، وعامل الوزن القابل للاستثمار لا ينبغي أن تُمنح فقط بناءً على القيمة السوقية”.
للانضمام إلى مؤشر S&P 500، يجب أن تكون الشركة مُربحة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في ربعها الأخير، وكذلك في الأرباع الأربعة الأخيرة. وقد سجلت سبيس إكس خسارة صافية بلغت 4.94 مليار دولار في عام 2025، على الرغم من ارتفاع إيراداتها بنسبة 33% لتصل إلى 18.67 مليار دولار.
استشارات المستثمرين
تحدثت S&P مع المستثمرين حول إمكانية تقصير الفترة الزمنية التي يجب أن تكون فيها الشركات الكبيرة مُدرجة علنًا قبل الانضمام إلى مؤشرات الأسهم، بالإضافة إلى إمكانية إعفاءها من متطلبات الحد الأدنى من الأسهم المتاحة للتداول.
يُعتبر مؤشر S&P 500 هو المؤشر الأكثر متابعة في وول ستريت. وإذا تم تعديل القواعد، فإن صناديق المؤشرات السلبية التي تدير تريليونات الدولارات كانت ستضطر لشراء أسهم سبيس إكس.
قال آرت هوغان، كبير الاستراتيجيين في B. Riley Wealth: “هذا يعكس مصداقية مؤشرات S&P داو جونز في الالتزام بالقواعد والتأكد من وجود الربحية قبل الانضمام إلى المؤشر”.
في المقابل، قامت ناسداك بإجراء تغييرات تسهل انضمام سبيس إكس وغيرها من الشركات الكبيرة حديثة الإدراج إلى مؤشر ناسداك 100. ستضطر صناديق المؤشر إلى شراء جزء كبير من أسهم سبيس إكس المتاحة عند انضمامها إلى هذا المؤشر.
تسعى بورصات الأسهم لتعزيز الإدراجات العامة في ظل تزايد المخاوف من انخفاض عدد الشركات المدرجة في الولايات المتحدة. وأعلنت S&P Global أنها ستعدل قواعد الدخول لمؤشرها الشامل S&P Total Market Index، مما يُتيح لسبيس إكس الانضمام إلى مؤشرات أقل متابعة.
كما أصبحت سبيس إكس مؤهلة بالفعل للانضمام إلى مؤشرات Russell U.S. Equity وFTSE Global Equity بموجب القواعد الجديدة التي أُعلنت مؤخرًا.
