هل بلغت ذروتها؟ توقف مؤقت واستعداد للمستقبل: إعادة تشغيل سوق الهند في منتصف العام

هل بلغت ذروتها؟ توقف مؤقت واستعداد للمستقبل: إعادة تشغيل سوق الهند في منتصف العام

ملخص:
تشهد الأسهم الهندية تقلبات ملحوظة في النصف الثاني من العام، مع توقعات بتحسن في الأداء. ومع ذلك، يواجه السوق الهندي تحديات من المنافسة الإقليمية.

توقعات الأسهم الهندية

أكتب لكم من سنغافورة، حيث أستعرض توقعات الأسهم الهندية للنصف الثاني من العام وكيفية مقارنتها بنظرائها في الأسواق الآسيوية.

تظهر الأنشطة اليومية في دلهي القديمة ازدحامًا وسكانًا زائدين ونمط حياة متنوع.

هذا التقرير هو من نشرة CNBC "داخل الهند" لهذا الأسبوع، التي تقدم أخبارًا وتعليقات سوقية حول القوة الناشئة والأعمال الكبرى التي تقف وراء صعودها السريع.

القصة الكبرى

قبل ستة أشهر، كانت التوقعات لعام 2025 للأسهم الهندية بعيدة عن التفاؤل. كانت سوق الأسهم الهندية تدخل العام بعد تصحيح، وكانت محادثاتي مع مراقبي السوق قاتمة، حيث توقع الكثيرون تباطؤًا في الأرباح وارتفاع مضاعفات التقييم.

مع وصولنا إلى منتصف العام، يمكن القول إن الأسهم الهندية شهدت ستة أشهر متقلبة، تميزت بارتفاع ملحوظ بعد زيادة الرسوم الجمركية الواسعة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، وبيع حاد، وعلامات على التعافي.

ومع ذلك، ارتفع مؤشر MSCI الهند — الذي يعكس أداء 157 سهمًا كبيرًا ومتوسط الحجم — بنسبة 5.68% فقط حتى الآن، أي أقل بنحو سبع نقاط مئوية من مؤشر MSCI آسيا والمحيط الهادئ.

في الوقت نفسه، أضاف مؤشر Nifty 50، الذي يتكون من 50 سهمًا، 8% حتى الآن هذا العام، مما يجعله أقل أداءً مقارنة بزيادة 19.6% في مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ و29.4% في مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية.

انتقلت محادثاتي حول ما كان في وقت ليس ببعيد واحدًا من أفضل الأسواق أداءً في العالم من نشوة إلى تفاؤل حذر على المدى القصير.

❝وصلت الأسواق الهندية إلى ذروتها في سبتمبر الماضي ثم تصححت حتى فبراير قبل أن تعود إلى مستويات الذروة الآن. ومع ذلك، استمرت الأرباح ربع السنوية في التباطؤ، لذا عدنا إلى المربع الأول،❞ كما قال برامود غوبّي، المؤسس المشارك لشركة Marcellus Investment Managers.

على الرغم من انخفاض الأرباح، أعرب الخبراء عن قلقهم بشأن قدرة الهند على مواجهة المنافسة من نظرائها الإقليميين، الذين يتمتعون بمضاعفات تقييم أرخص ولديهم ديموغرافيا ملائمة تدعم نمو الاستهلاك.

الرهانات على الهند

بينما يراهن المستثمرون على الهند، حذر سوبرا مانيام من ضرورة الحذر عند اختيار الأسهم. وهو يبحث عن شركات ذات عوائد متفوقة وما يسميه "الإيرادات المتكررة"، التي تكون متوقعة ومستدامة على مدى خمس سنوات.

إحدى هذه الشركات هي Home First Finance Company India، التي تقدم قروضًا سكنية تستهدف الطبقات ذات الدخل المنخفض والمتوسط في الهند.

❝سيحتاج الناس دائمًا إلى قروض سكنية. لذا، هناك تدفق إيرادات داخلي للشركة، والتي أعتقد أنها يمكن أن تتضاعف في السنوات القادمة، نظرًا لزيادة عدد السكان الشباب في الهند،❞ كما أوضح سوبرا مانيام.

لعبة طويلة الأمد

تتمثل وجهة نظري من خلال الحديث مع سوبرا مانيام وغوبّي وكيفن كارتر، مؤسس EMQQ Global، في أن الهند هي استثمار طويل الأمد.

قال غوبّي: ❝توقع تحركات أسعار الأسهم على المدى القصير ليس فقط غير تقليدي، بل هو مضيعة للوقت إلى حد ما.❞

أضاف كارتر أن الهند هي المكان الذي يجب على كل مستثمر في الأسواق الناشئة أن يستثمر فيه.

❝عدد سكان الهند أكبر من جميع الأسواق الناشئة الأخرى مجتمعة، باستثناء الصين. لذا، على الورق، هي مثالية. لديها أكبر عدد من السكان، وأفضل ديموغرافيا، وأسرع نمو، وهذا يقود الاستهلاك، لذا على الورق، هي كل ما يمكن أن تطلبه،❞ أضاف كارتر.

ما الذي يحدث في الأسواق؟

كانت الأسواق الهندية تتداول في منطقة إيجابية يوم الخميس. ارتفع مؤشر Nifty 50 بنسبة 0.22% بينما زاد مؤشر BSE Sensex بنسبة 0.18% حتى الساعة 12:35 بتوقيت الهند القياسي.

ما الذي سيحدث الأسبوع المقبل؟

• 4 يوليو: احتياطيات الهند من العملات الأجنبية
• 9 يوليو: طرح عام أولي لشركة Crizac الاستشارية، وعرض M3 النقدي في الهند
• 10 يوليو: طرح عام أولي لشركة Travel Food Services، ومحضر لجنة السوق الفيدرالية الأمريكية