### الأسواق التنبؤية: أداة مفيدة ولكن مع قيود
تشهد الأسواق التنبؤية، مثل “كالشي” و”بوليماركت”، اهتمامًا متزايدًا من قبل الاستراتيجيين، حيث تعتبر أداة فعالة لتوقع الأحداث المستقبلية. وفقًا لتقرير صادر عن استراتيجيي شركة “إيفركور آي إس آي”، فإن هذه الأسواق تعتمد على حجم التداول والأسئلة البسيطة ذات قواعد الحل الواضحة.
أشارت الدراسة، التي قادها جوليان إيمانويل، إلى أن العقود ذات الحجم الكبير توفر احتمالات أكثر موثوقية مقارنة بالأسواق الضحلة. كما أن العقود القريبة من تاريخ انتهاء الصلاحية تُظهر احتمالات أقوى مقارنة بالعقود طويلة الأجل. ومع ذلك، تجنب الاستراتيجيون وصف هذه الأسواق بأنها “نجمة الشمال” في التوقعات.
### قيود السوق
أوضح التقرير أن معظم العقود تعاني من انخفاض في حجم التداول، حيث وجد أن حوالي 8% فقط من الأحداث على “كالشي” و”بوليماركت” تتجاوز حجم تداول مليون دولار. كما أظهرت البيانات أن ما يقرب من 60% من الأسواق الحية على المنصتين لديها حجم تداول أقل من 1000 دولار، بينما فقط 5.3% منها تتجاوز 100,000 دولار.
### استجابة للأسواق المتقلبة
رغم هذه القيود، أكدت “إيفركور” أن الأسواق التنبؤية تزدهر في ظل الأحداث الاقتصادية الكبرى، حيث تستجيب للعناوين الرئيسية أو اللحظات الحياتية بشكل أفضل من أدوات التوقع التقليدية التي قد تواجه “أخطاء في الاستطلاعات أو تحيز الخبراء”.
ومع ذلك، حذر الاستراتيجيون من أن تنوع المتداولين قد يؤثر سلبًا على الأسعار، حيث يمتد دافعهم للتداول من الترفيه إلى التحوط، مما قد “يُلوث” سعر السوق. على سبيل المثال، قد لا تعكس الأسواق الجيوسياسية التوقعات بقدر ما تعكس وجهات نظر سياسية أو مخاوف.
### أهمية الوضوح في الأسئلة
أشار التقرير إلى أن وجود أسواق ذات نتائج موضوعية بدلاً من غامضة يمكن أن يؤثر على دقة توقعات الأسواق. فعلى سبيل المثال، سؤال “هل سيثبت وقف إطلاق النار؟” قد يكون مفتوحًا للتفسير، مما يؤدي إلى تركيز أقل على الحدث الفعلي وتركز أكثر على تحقيق اللغة المستخدمة.
كما أكدت “إيفركور” أن الأسواق التي تطرح أسئلة بسيطة قد تواجه عيوبًا، حيث يمكن أن تفشل العقود المبسطة في تقديم الصورة الكاملة للحدث الفعلي.
### النمو المستمر
شهدت الأسواق التنبؤية ارتفاعًا ملحوظًا بفضل اهتمام المؤسسات، وبنيتها التحتية، وتنوع العقود، بالإضافة إلى قرار لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) بالموافقة على العقود المتعلقة بالانتخابات على “كالشي”. وقد شهدت منصات “كالشي” و”بوليماركت” زيادة في حجم التداول خلال الانتخابات الرئاسية لعام 2024، لكن حجم التداول ارتفع بشكل كبير في خريف 2025.
