تداول الخيارات في أسهم أشباه الموصلات يثير التقلبات في السوق

تتزايد حدة التداولات في خيارات أسهم أشباه الموصلات، مما يخلق انتشارًا في التقلبات يستخدمه المتداولون للبقاء متفائلين في هذا القطاع المتنامي، بينما يحمون أنفسهم من المخاطر في السوق الأوسع.

تتمثل الاستراتيجية في بيع الحماية من الانخفاض في أسماء شركات أشباه الموصلات التي تعاني من ارتفاع في التقلبات، وشراء الحماية من الانخفاض في مؤشر S&P 500، حيث تكون التكلفة أقل، خاصة مع وصول مؤشر التقلبات VIX إلى أدنى مستوى له خلال ثلاثة أشهر.

تشير المعطيات إلى أن التقلب الضمني في صندوق VanEck Semiconductor ETF يبلغ 46، وهو أكثر من 2.5 مرة من مؤشر S&P 500، حيث يتداول مؤشر VIX حول 17. وعادةً ما ينخفض التقلب مع ارتفاع الأسهم، ولكن في حالة أشباه الموصلات، حيث ترتفع الأسعار بشكل حاد، يزداد التقلب جنبًا إلى جنب مع الأسعار.

نتيجة لذلك، يقوم المتداولون بتحويل بعض من رغبتهم في شراء الخيارات في صندوق SMH نحو بيع خيارات البيع بدلاً من ذلك، حيث تم بيع أكثر من خمسة أضعاف من خيارات البيع مقارنةً بخيارات الشراء يوم الأربعاء. لا يزال هذا يعكس نظرة إيجابية على القطاع، ولكن مع استهداف العوائد المرتفعة للخيارات.

استراتيجية “رابح-رابح”

إذا ارتفعت أسعار أشباه الموصلات، يحتفظ المتداولون بالعائد الصافي. وإذا انخفضت الأسعار، فمن المرجح أن ينخفض السوق أيضًا، مما يجعل خيارات البيع في S&P تحقق أرباحًا. بالإضافة إلى ذلك، هناك ميزة إضافية: نظرًا لارتفاع التقلب في أسعار أشباه الموصلات، من الممكن أن ينخفض التقلب حتى إذا تراجعت الأسعار، مما يمنح المتداولين مزيدًا من الحماية على خيارات البيع التي قاموا ببيعها.

قال سكوت باور، الرئيس التنفيذي لأكاديمية Prosper Trading في شيكاغو: “إن العائد الذي تحققه من بيع خيارات البيع سيفوق بكثير ما قد تخسره في المؤشر، لأن حتى إذا ارتفع السوق، فإن خيارات البيع في S&P لن تفقد الكثير من قيمتها”.

تظهر حركة السوق يوم الأربعاء مثالًا واضحًا على كيفية نجاح كلا التداولين في آن واحد، حيث سجلت أسهم أشباه الموصلات ومؤشر VIX أدنى مستوياتها في الساعة 9:20 صباحًا بتوقيت وسط الولايات المتحدة، ثم ارتفعت كلتاهما حتى نهاية الجلسة.