الثور في أمريكا اللاتينية لا يتأثر بسياسات ترامب

ملخص:
تحت تأثير السياسات التجارية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب، شهدت الأسهم الأمريكية أداءً ضعيفًا مقارنة بنظيراتها العالمية في العام الماضي. ومع ذلك، تواصل الأسواق اللاتينية تحقيق مكاسب ملحوظة، مما يعكس مرونتها في مواجهة التحديات الجيوسياسية.

أداء الأسهم الأمريكية مقابل الأسواق العالمية

أداء الأسهم الأمريكية كان دون المستوى مقارنة بالأسواق العالمية في العام الماضي، حيث ساهمت سياسات الرئيس ترامب التجارية والتهديدات الواضحة لاستقلال الاحتياطي الفيدرالي في دفع المستثمرين إلى اتخاذ قرارات "بيع أمريكا".

• الأسواق اللاتينية كانت المستفيد الأكبر من هذا الوضع.
• في عام 2026، شملت استراتيجيات ترامب في المنطقة عمليات لاستهداف الرئيس الفنزويلي، وحصار نفطي على كوبا، وتهديدات بعمل عسكري في كولومبيا والمكسيك.

استمرار الأداء القوي للأسواق اللاتينية

على الرغم من التوترات، يبدو أن المستثمرين في المنطقة غير متأثرين، حيث واصلت مؤشرات الأسهم في أمريكا اللاتينية تحقيق أداء قوي.

• مؤشر BVSP البرازيلي ارتفع بنسبة 21.7% منذ بداية العام.
• مؤشر S&P IPSA في تشيلي زاد بنسبة 8.2%.
• مؤشرات كولومبيا وبيرو والمكسيك حققت زيادات بنسبة 10.6% و18.8% و9% على التوالي.
• مؤشر S&P 500 الأمريكي زاد بنسبة 3.9% فقط حتى الآن هذا العام.

تأثير الأحداث السياسية على الاستثمار

العملية المثيرة للاستيلاء على الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو في 3 يناير حفزت الاستثمار بدلاً من التأثير عليه سلبًا.

❝ الأسهم المدرجة في فنزويلا ارتفعت إلى مستويات قياسية مع آمال في أن يؤدي تدخل الحكومة الأمريكية إلى تحسين الاقتصاد. ❞

• مؤشر IBC الفنزويلي ارتفع بنسبة تقارب 216% منذ بداية العام.
• ترامب أشار إلى أن الفشل في مكافحة تهريب المخدرات قد يعرض كولومبيا والمكسيك لخطر التدخل الأمريكي.

توقعات الأسواق المالية

رومان بورديناف، مدير محفظة الديون والأسواق الناشئة في Edmond de Rothschild Asset Management، قال إن فنزويلا تمثل "قصة معزولة للغاية في الأسواق الناشئة".

• أضاف أن التطورات السياسية الكبيرة عادة ما تؤدي إلى تأثيرات محدودة.
• نيكولاس جاكيير، مدير محفظة الدخل الثابت في Ninety One، أشار إلى أن مرونة أمريكا اللاتينية تعود إلى بعدها عن المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

الأسواق النقدية

جاكيير أشار إلى أن الأسواق الرئيسية في المنطقة شهدت إعادة تسعير لتوقعات السياسة النقدية.

• الأسواق التي كانت تتوقع تخفيضات (البرازيل، المكسيك، تشيلي) أعادت تسعير توقعاتها بشكل ملحوظ.
• الدولار الأمريكي شهد زيادة في قيمته، لكن البرازيل شهدت ارتفاعًا بنسبة تزيد عن 7% مقابل الدولار الأمريكي في الأشهر الثلاثة الماضية.

توجهات الاستثمار في الأسواق الناشئة

توماس موشا، استراتيجي جيوسياسي في Wellington Management، أكد أن هناك اهتمامًا متزايدًا من العملاء في الأسواق الناشئة.

• المستثمرون يتحولون بعيدًا عن فكرة الأسواق الناشئة كفئة أصول، مع تركيز أكبر على أداء الدول الفردية.
• المحافظ الاستثمارية أصبحت أكثر تميزًا كجزء من تنويع أوسع.