العقارات التجارية في 2026: التوقعات المستقبلية.
ملخص: تشير التوقعات الاقتصادية لعام 2026 إلى تراجع التفاؤل في قطاع العقارات التجارية، رغم بعض المؤشرات الإيجابية. يتوقع الخبراء تحسنًا طفيفًا في الإيرادات، ولكن مع زيادة التكاليف.
توقعات الاستثمار العام
لم يكن الاقتصاد في عام 2025 قويًا كما كان متوقعًا، مما أثر على آفاق العقارات التجارية لعام 2026. شهدت السنة الحالية زيادة في التعريفات والقيود على الهجرة، مما رفع التكاليف على المقاولين والمطورين. ومع ذلك، انخفضت أسعار الفائدة، مما بدأ في فتح المزيد من رؤوس الأموال، وإن كان ببطء وحذر.
تظهر التقارير من شركات العقارات التجارية أن القادة أصبحوا أقل تفاؤلاً قليلاً مقارنة بالعام الماضي. وفقًا لاستطلاع من ديلويت شمل 850 رئيسًا تنفيذيًا عالميًا، قال 83% من المشاركين إنهم يتوقعون تحسن الإيرادات بحلول نهاية عام 2026، مقارنة بـ88% في العام الماضي. كما أشار 68% إلى توقعهم لزيادة النفقات في 2026.
أسواق رأس المال
تشير تقارير كوليرز إلى أن "أسواق رأس المال تستعيد نشاطها"، حيث وجدت الأسعار قاعدة جديدة وبدأت سرعة الصفقات في الارتفاع. يتوقع كوليرز زيادة بنسبة 15% إلى 20% في حجم المبيعات في 2026 مع عودة رأس المال المؤسسي وعبر الحدود إلى السوق.
تظهر بيانات CoStar أن نشاط الصفقات في الزيادة، حيث ارتفع حجم المبيعات في الربع الثالث بأكثر من 40% مقارنة بالعام الماضي. كما بدأت البنوك "تعود إلى الإقراض في العقارات التجارية".
القطاعات المحددة
يُعتقد الآن أن سوق المكاتب قد بلغ أدنى مستوياته، حيث تظهر الأصول علامات مبكرة على استقرار الأسعار. من المتوقع أن تنخفض معدلات الشغور إلى أقل من 18% مع عودة المزيد من المستأجرين إلى السوق.
تشير التوقعات إلى استمرار النمو في أسواق مثل سان فرانسيسكو ونيويورك وأتلانتا. قال جيمس بوهناكر، الاقتصادي الرئيسي في كوشمان وويكفيلد: ❝إذا وجدت المساحة المناسبة، تصرف بسرعة. هناك طلب قوي على المساحات الجديدة عالية الجودة.❞
عانت القطاعات الأخرى مثل العقارات التجارية من تحولات كبيرة، حيث بدأ التجار في تقليص المساحات المستأجرة.
صناديق الاستثمار العقاري (REITs)
من المتوقع أن تهيمن صفقات التحويل من العامة إلى الخاصة وعمليات الدمج على العام المقبل، حيث تتخلف تقييمات الأسهم عن أسعار السوق الخاصة. كتب تيم بودنر، قائد صفقات العقارات العالمية في PwC: ❝نتوقع تسريع عمليات الدمج والاستحواذ حيث يتركز رأس المال.❞
تشير التوقعات إلى أن أسهم REITs قد تتفوق في الأداء في عام 2026، بناءً على تحليل تاريخي وأداء قوي مستمر.
