آمال كبيرة لمستثمري جوجل بعد أكبر ارتفاع لسهمها خلال عشرين عامًا
ملخص:
تستعد شركة "ألفابت" للإعلان عن نتائجها المالية يوم الأربعاء، وسط توقعات بنمو الإيرادات بنسبة 13%. يتزايد التركيز على قدرة "جوجل" في مجال الذكاء الاصطناعي، الذي يعد محرك النمو في القطاع التكنولوجي.
ألفابت تستعد للإعلان عن النتائج المالية
وصل الرئيس التنفيذي لشركة "جوجل"، سوندار بيتشاي، إلى قمة الذكاء الاصطناعي في "غراند باليه" بباريس، في 11 فبراير 2025.
سجلت أسهم "ألفابت" ارتفاعًا بنسبة 38% في الربع الثالث، وهو أفضل أداء ربع سنوي لها منذ عقدين. واصلت الأسهم الارتفاع، حيث زادت بنسبة 11% حتى الآن في أكتوبر، مغلقة عند مستوى قياسي يوم الاثنين.
ومع بقاء نمو الإيرادات في حدود العشرات المنخفضة مؤخرًا، ومن المتوقع أن تصل إلى 12% العام المقبل، أعاد المستثمرون تقييم توقعاتهم بعد رؤية نمو أسرع في السنوات التي سبقت تباطؤ 2022. يتركز الكثير من التفاؤل الأخير حول تحسين موقع "جوجل" في سباق الذكاء الاصطناعي.
ومع ذلك، كان المحفز الأكبر للسهم في الربع الثالث مرتبطًا بضعف "جوجل" النسبي في مجال الذكاء الاصطناعي مقارنة بمكانتها في الإعلانات عبر الإنترنت.
نتائج متوقعة
ارتفعت أسهم "ألفابت" في أوائل سبتمبر، عندما تجنبت "جوجل" أسوأ السيناريوهات في قضيتها المتعلقة بمكافحة الاحتكار. بعد انتصار الحكومة في قضيتها ضد الشركة العام الماضي، حكم القاضي الأمريكي أميت ميهتا في قرار العلاجات الشهر الماضي بأن "جوجل" لن تُجبر على بيع متصفح "كروم"، ولكن يجب عليها مشاركة البيانات مع المنافسين.
قال ميهتا إن الزيادة في خدمات الذكاء الاصطناعي من شركات مثل "OpenAI" قد خلقت الكثير من المنافسة الجديدة في مجال البحث. وأكد أنه في الأسبوع الماضي، كشفت "OpenAI" عن "ChatGPT Atlas"، متصفح مدعوم بالذكاء الاصطناعي يمكن أن يتحدى "كروم" بشكل مباشر.
بينما رحب المستثمرون بسرعة بحكم ميهتا، يتعين على "جوجل" الآن أن تثبت أنها قوة في مجال الذكاء الاصطناعي، الذي يعمل كمحرك للنمو في القطاع التكنولوجي. تستفيد وحدة السحابة في "جوجل" من ازدهار الذكاء الاصطناعي حيث تعتمد الشركات على هذه التقنية لتشغيل نماذج اللغة الكبيرة وتوسيع الأحمال.
على مدار عطلة نهاية الأسبوع، رفع محللو "KeyBanc Capital Markets" هدفهم السعري على "ألفابت" إلى 300 دولار من 265 دولار، متوقعين أن نتائج الربع الثالث ستظهر أن "سرعة المنتجات الجديدة تدفع الزخم في البحث والسحابة وWaymo"، قسم السيارات الذاتية القيادة.
توقعات الإيرادات
من المتوقع أن تظهر وول ستريت نموًا في الإيرادات بنسبة 13% ليصل إلى 99.89 مليار دولار، مع أرباح للسهم بقيمة 2.26 دولار، وفقًا لـ LSEG.
"العضة ليست قاتلة"
عندما يتعلق الأمر بمكانة "جوجل" في مجال الذكاء الاصطناعي، يرى بعض المحللين أسبابًا للقلق. كتب محللو "Bernstein" الشهر الماضي بعد قرار العلاجات أن تعليقات ميهتا حول الذكاء الاصطناعي التوليدي الذي ينافس البحث قد تكون علامة تحذيرية للمستثمرين.
❝العضة ليست قاتلة ولكنها لا تزال تؤلم،❞ كتب المحللون، الذين لديهم تقييم مماثل لتصنيف الاحتفاظ على "ألفابت".
خصص ميهتا حوالي 30 صفحة من ملفه البالغ 226 صفحة لشرح الذكاء الاصطناعي التوليدي والسوق كما هو موجود اليوم. وصف المساحة بأنها "تنافسية للغاية" وكتب أنه كانت هناك "العديد من الشركات الجديدة في السوق" التي لديها وصول إلى "الكثير من رأس المال".
تشير البيانات إلى أن "ChatGPT" يمثل حوالي 81% من سوق الدردشة الذكية العالمية، وفقًا لبيانات سبتمبر من "StatCounter". وتأتي "Perplexity" في المرتبة الثانية بنسبة 11%، تليها "Microsoft Copilot" بنسبة 4.1% و"Gemini" بنسبة 2.8%.
ومع ذلك، تدفع "جوجل" بقوة "Gemini" كأكثر من مجرد منافس لـ "ChatGPT"، وتستفيد من قوتها في أسواق مختلفة للتوزيع.
في وقت سابق من هذا الشهر، أطلقت الشركة "Gemini Enterprise"، مستهدفة العملاء الشركات مع وكلاء يؤدون مهام عمل محددة. في سبتمبر، أعلنت "جوجل" عن طرح "Gemini" في "كروم" لمستخدمي "ماك" و"ويندوز" في الولايات المتحدة وكذلك للأجهزة المحمولة، مما يسمح للمستخدمين بطلب المساعدة من "Gemini" لفهم محتويات صفحة ويب معينة.
قال سوندار بيتشاي، الرئيس التنفيذي لشركة "جوجل"، هذا الشهر في مؤتمر "Dreamforce" لشركة "Salesforce" إن "Gemini 3"، أحدث إصدار من نموذج الذكاء الاصطناعي الخاص بالشركة، سيصدر هذا العام.
مخاوف المنافسة
كتب محللو "Mizuho" في تقرير عن سوق الإنترنت الأسبوع الماضي أن "المخاطر التنافسية من "OpenAI" عبر مشهد الإنترنت، وخاصة في "جوجل"، كانت الموضوع رقم 1" في أكثر من 100 محادثة حديثة مع المستثمرين.
ومع ذلك، قالوا إنهم يرون "أن المخاوف التنافسية من المحتمل أن تتراجع بينما نعيد التركيز على الأساسيات مع الأرباح". بالنسبة لـ "جوجل"، قد يؤدي "الطرح الوشيك لـ Gemini 3" إلى تحويل الشعور تجاه أسهم "ألفابت" نحو الفائز في مجال الذكاء الاصطناعي، على الأقل في المدى القريب.
حتى مع الترحيب العام بحل العلاجات من قبل المستثمرين، سيتعين على الشركة تقديم بعض التنازلات، وفقًا لحكم القاضي. بشكل ملحوظ، يجب على "جوجل" توفير بيانات بحث معينة وبيانات المستخدمين لمنافسيها "المؤهلين".
سيكون تحديد الشركات التي تندرج تحت هذه الفئة مهمة لجنة إشراف تقنية في تاريخ لم يُعلن عنه بعد. قد تكون خدمات مثل "DuckDuckGo" و"Microsoft Bing" من بين المستفيدين، حيث قد تحصل على وصول محسّن إلى بعض بيانات فهرس البحث الخاصة بـ "جوجل" بموجب ترتيبات ترخيص محددة.
كتب ميهتا أن "علاجات مشاركة البيانات يمكن أن تساعد في تقليص الميزة الكبيرة التي تتمتع بها "جوجل" في الإجابة على الاستفسارات الطويلة، مما يحسن جودة المنتج وجاذبيته للمستخدمين الجدد".
كتب محللو "Baird" أنهم يتوقعون تأثيرًا "معتدلًا" على "جوجل"، لأن الشركة لا يتعين عليها مشاركة بياناتها مع منافسي الذكاء الاصطناعي التوليدي مثل "Perplexity" و"OpenAI". كان ذلك سيكون "أكثر إشكالية"، وفقًا لمحللي "Baird".
رفضت "جوجل"، التي تخطط لاستئناف الحكم، التعليق، لكنها أشارت إلى منشور مدونة سابق حول قرار القاضي.
كتبوا: "لدينا مخاوف بشأن كيفية تأثير هذه المتطلبات على مستخدمينا وخصوصيتهم، ونحن نراجع القرار عن كثب".
قال أبييل غارسيا، النائب السابق للمدعي العام في وزارة العدل في كاليفورنيا، والذي يعمل في مجال مكافحة الاحتكار، إنه لا يرى أن الحكم سيؤثر على طريقة عمل "جوجل".
❝ربما ستساعد بعض البيانات منتجات المنافسين على الأطراف، لكنني لا أعتقد أن هذا سيغير شيئًا حقًا،❞ قال غارسيا، الذي أصبح الآن شريكًا في "Kesselman, Brantly & Stockinge"، لشبكة CNBC. ❝إنه يشجع تقريبًا سلوك "جوجل" في المخاطرة.❞
