كيف دفعت سلسلة من القروض السيئة مستثمري البنوك للبحث عن المخاطر الخفية
ملخص:
تواجه البنوك الإقليمية مخاوف متزايدة بشأن جودة الائتمان بعد الكشف عن خسائر كبيرة مرتبطة بقروض مشبوهة. هذه الأحداث تثير قلق المستثمرين حول إمكانية حدوث أزمة مالية مشابهة لتلك التي حدثت في عام 2023.
البنوك الكبرى تحت الضغط
تشهد البنوك الكبرى مثل جي بي مورغان تشيس وغولدمان ساكس ضغوطًا جديدة بعد أن أظهرت تقارير من البنوك الإقليمية، مثل زينز وويسترن أليانس، خسائر كبيرة بسبب قروض مشبوهة.
• في يوم الأربعاء، أعلنت زينز عن خسارة قريبة من الكاملة على 60 مليون دولار من القروض بعد اكتشاف "تحريفات واضحة" من المقترضين.
• في اليوم التالي، رفعت ويسترن أليانس دعوى ضد نفس المقترض، وهو شركة عقارية تجارية تُدعى كانتر غروب، بتهمة الاحتيال.
أدى ذلك إلى بيع مفاجئ وعميق بين البنوك الإقليمية، مما أثار مقارنات مع أزمة البنوك في عام 2023 التي شملت بنك وادي السيليكون والبنك الأول الجمهوري.
تحذيرات من المخاطر
قال الرئيس التنفيذي لجي بي مورغان، جيمي ديمون:
❝عندما ترى صرصورًا واحدًا، فهناك على الأرجح المزيد. يجب أن يكون الجميع حذرين بشأن هذا الأمر.❞
تزايدت المخاوف بشأن جودة الائتمان بعد انهيار شركتين أمريكيتين مرتبطتين بصناعة السيارات في سبتمبر. وقد أبلغ جي بي مورغان عن خسارة قدرها 170 مليون دولار مرتبطة بأحدهما، وهو مُقرض سيارات منخفضة الجودة يُدعى تريكلور.
ما هي المؤسسات المالية غير المصرفية؟
سلطت هذه الأحداث الضوء على فئة سريعة النمو من القروض التي تقدمها البنوك الإقليمية والبنوك الاستثمارية العالمية.
• أدت القواعد التي وضعت بعد الأزمة المالية عام 2008 إلى تقليل قدرة البنوك المنظمة على تقديم أنواع معينة من القروض، مما أدى إلى ظهور آلاف المقرضين غير المصرفيين.
• تعتبر القروض التجارية للمؤسسات المالية غير المصرفية (NDFIs) مصدرًا رئيسيًا للتمويل، حيث وصلت إلى 1.14 تريليون دولار في مارس.
ردود الفعل على المخاوف
تشعر الأسواق بالقلق من أن خسائر القروض المعلنة من قبل البنوك الإقليمية، رغم كونها صغيرة نسبيًا، قد تكون قريبة من الانهيار الكامل.
• قالت المحللة في KBW، كاثرين ميلور، إن القروض للمؤسسات المالية غير المصرفية عادة ما تتضمن معدل خسارة أعلى، ويمكن أن تحدث الخسائر بسرعة ودون سابق إنذار.
• على الرغم من ذلك، تستفيد البنوك الإقليمية من تحسن بيئة أسعار الفائدة وزيادة نشاط الاندماج، مما يدعم تقييماتها.
نصيحة للمستثمرين
أوصت ميلور المستثمرين بتجنب الشركات التي تظهر ارتفاعًا في نسبة قروض NDFI، مشيرة إلى وجود العديد من الشركات عالية الجودة التي تتداول بأسعار منخفضة.
